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中共企业负债占GDP107%:经济异常危险

作者:通刎    发布时间:2018-02-07 04:11:14    

中国社科院副院长李扬日前表示,中国企业的负债占GDP比重已达107% OECD(经合组织)企业的负债如果占GDP的90%就很危险,就会发出强烈预警信号中国企业负债率如此之高,背后暴露的问题是严重的按照经合组织的标准,中国企业负债率已达危险境地 问题主要反映在如下方面:企业高负债经营是不可持续的,高负债最终将压垮企业,进而影响到整个经济发展企业高负债在“顺风”的情况下,即全球经济向好的前提下,高负债可能慢慢被高增长稀释,问题可能被消化和掩盖但在经济下滑时,或遇到类似金融危机的情况下,问题就突出暴露出来,经济不好,企业经营业绩受影响,加之高负债成本,最终将把企业彻底压垮,一大批企业可能集中倒闭或在倒闭边沿徘徊,实体经济异常低迷,整个经济走向低迷不振企业高负债最终拖垮的是整个经济,中国目前就面临着类似情况 高负债预埋的金融风险巨大,可能引发系统性并导致金融风险大爆发 在我国直接融资有待发展的情况下,目前贷款融资仍是企业的主要负债项目,而一旦企业高负债受宏观经济影响无以为继,或企业高负债的雪球滚动不下去,资金链条断裂,则金融风险立马暴露目前,我国经济已连续六个季度下滑并已跌破8%,已使银行贷款的不良率开始攀升,如经济继续下行,不良贷款或将集中爆发,这是我国企业长期高负债率酿造的苦酒 企业高负债率导致的上述两大问题,对整个宏观经济都足以 “致命”,对中国企业高负债率问题我们绝不可掉以轻心 与此同时,这也引出另外两个问题:一是企业高负债率再次佐证了我国GDP高速增长是依靠盲目放松货币信贷的做法高负债推高了GDP增速和总量,反过来高负债又将GDP高增速置于高风险、不可持续之境地高负债对GDP高增速的弊端远远大于益处,对此要有清醒认识二是企业负债占GDP比重达到107%,但中小企业仍然叫喊着贷款难、融资难这说明这种高负债结构出现严重问题,即:国有垄断性企业、上市公司以及行业性企业享受了绝大多数贷款等负债资源,而中小企业却难以分到一杯羹 以上情况,将造成两大后果:负债过于集中的风险和扼杀最具活力、吸纳就业最多的中小企业等民营经济,最终不但放大金融风险,而且影响到整个宏观经济发展 我们一定要认真对待和采取措施解决我国企业负债率过高的问题,总体思路是:“控总量、调结构”所谓控总量,即应对此轮经济下滑,不能再沿袭过去大肆放水货币信贷、推高负债率的做法,应控制货币信贷总量,将应对经济下行的主要措施放在财税手段上而所谓的调结构,是指信贷增长主要应以支持中小企业贷款为主,不能再给垄断企业放贷 至于对 “中国企业的负债占GDP比重已达107%”的质疑,笔者分析后认为基本“靠谱”因为,2011年末我国GDP总量47万亿元,人民币各项贷款54万亿元,贷款占GDP总量比重为114%,除去企业以外的贷款,加上企业除贷款以外的负债,107%比重应该差不多 总之,中国企业负债占GDP比重达107%,已超过国际警戒线,一定要密切关注高负债带来的风险,未雨绸缪,

 

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