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中共货币政策已经陷入困境

作者:孔憧侵    发布时间:2018-01-02 11:36:04    

中国央行一周两次强调货币政策的有效性,为什么因为,中国货币政策已经陷入困境 第二季度中国央行货币政策报告看点很多,当下的数据显示,中国商业银行体系的流动性已经开始回升 这一点,无论从货币供应量、还是从贷款的增速看,无论是从贷款的平均利率、还是从商业银行的货币乘数看,都已经得到比较明显的证明 更重要的一项证明是:外币大额存款的平均利率和外币贷款的平均利率出现明显倒挂――即存款利率高于贷款利率,而且越是长期存贷款表现越明显,这说明人民币贬值预期强烈 从央行对未来判断的表述看,中国中央银行矛盾心态一览无余媒体报道说,央行一周两次强调货币政策的有效性,为什么因为,中国货币政策已经陷入困境 这个困境至少体现在两个方面:第一,物价走势到底如何演进,央行还有没有能力控制第二,从稳定经济的角度,货币政策应当宽松些,但实体经济还有多少负债能力 从物价角度看,第二季度货币政策执行报告与美联储“物价保持平稳回落态势”的表达相比,显得十分晦涩 中国央行说:物价形势大体平稳,未来走势取决于国内外环境和总需求状况目前看经济增长相对平稳,增速有所放缓,同时夏粮连续九年增产,工业生产和供给能力充足,供求关系变化有利于物价继续回稳 也要看到,同比CPI会受到基数因素的影响,2011年前7个月物价涨幅上升较快,受此影响,2012年前几个月物价同比指数会显得下降较快 但从环比看,5、6月份环比CPI变化仍未超出历史同期平均水平需要更多地使用季节调整后的环比指数,以更为准确、客观地衡量物价水平变化 他们说:同样,受到基数降低等影响,8月份后同比CPI有可能出现一定回升,目前看回升力度不会太大 当然也需要注意的是,受劳动力成本、资源性产品和部分不可贸易品价格存在趋势性上涨压力等影响,当前物价对需求扩张仍比较敏感,

 

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