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纽时:两大经济学派都认为中国经济可能面临大问题

作者:扈炊    发布时间:2017-05-05 12:42:17    

多位经济学家称,中国的经济可能会下跌,但是对于它能如何应对,他们观点不一 中国面临着严峻的经济问题,而北京如何作为——或者不作为——将可能影响世界经济的走向 首先,中国的房地产泡沫问题有所缓和但它的经济正遭受着我们经济学家所说的产能过剩问题——不论是工厂、零售店还是基础设施方面,对资本货物都存在过度投资 那么现在应该怎么办答案部分取决于你所属的经济学派 凯恩斯经济学(Keynesian economics)认为,总需求——消费需求、投资需求、政府支出和净出口的总和——能促进稳定,而政府能够而且应当在经济困难时期进行干预但经过奥地利经济学家路德维希·冯·米塞斯(Ludwig von Mises)和弗里德里希·哈耶克(Friedrich A. Hayek)发展的奥地利经济学派则强调,政府政策通常让事情变得更糟,而不是更好 现在很多自由主义者和保守派人士也是该学派的支持者 不同学派的经济学家都认为,中国经济可能会下跌 约翰·梅纳德·凯恩斯(John Maynard Keynes)早在20世纪30年代就强调了投机泡沫的危险,而中国的房地产市场看上去肯定存在泡沫 凯恩斯主义经济学者会说,北京有提高总需求的手段例如,它可以调整利率和银行存款准备金率,让国有银行维持贷款水平,或者动用其3万亿美元的外汇储备政府似乎也有很多随时可以动工的建设工程和基础设施项目,可以帮助经济平稳软着陆,之后再实现反弹 奥地利经济学派则有一些更令人担忧的考虑中国的投资占国民收入的比例长期为40%-50%然而如何用好这么大笔的投资,十分困难,尤其是在一个经济上存在偏袒现象的环境里而且如此高的投资率本来就是人为造成的 北京经常被指责操纵人民币汇率,以补贴其制造业政府还将国内储蓄输送到国家的银行系统,给政治上享受优待的企业发放补贴,政府还似乎痴迷于基础设施建设这些都导致国家经济朝着特定的方向不平衡发展 奥地利学派指出,中国这些过度补贴的投资,可能难得有很好的回报最开始,这些投资会创造大量的就业和财政收入,然而,随着经济周期不断向前发展,新的边际投资价值会变小,并且其分配易受腐败左右早前眼花缭乱的经济繁荣逐渐消逝,突然,有些决定看上去不那么明智了这一切可能带来经济的突然崩溃 ——不是因为总需求太低,而是因为经济在持续生产错误的商品和服务组合 为了不让投资破产,中共政府几乎肯定会继续使用政治手段,比如通过国有银行向境况不佳的公司提供贷款支持不过,无论这些公司能否存活,这些投资本身都是一种浪费,最终会破坏经济的运行在奥地利学派看来,政府解决问题的能力比凯恩斯理论所认为的要低 而且,有效地刺激中国经济变得愈发困难了最近,资金外流的速度正在加快,而且, 随着政府开放资本市场,中国企业更加国际化,学会如何利用制度,这个趋势很可能会持续下去 这再次反映了奥地利经济学派的核心主题,即市场的力量正在颠覆国家所偏好的投资模式,使之无法生效  就西方经济体而言,在主流经济学家当中,凯恩斯学派的观点比奥地利学派的观点要流行得多按照传统奥地利学派的观点,市场在配置资源上是非常有效的可是,奥地利学派的观点却很难解释为何有这么多的投资者被欺骗,进行这么多不当的投资不过,中国的投资数额如此巨大,且带有明显的人为补贴性质,因此奥地利学派的观点可能在中国更加适用 乐观的观点认为,中国能够处理过剩的产能和过度建设的问题,政府还可以支持增长过快的信贷投资,而不必支持太久按照这种观点,中国经济很快就能取得增长,从而自然而然地支撑起现在的资本结构经济的低迷只是暂时现象,经济的基本面不会破裂 悲观的观点则认为,问题非常严重,政府尝试以更进一步的补贴支持投资的举措会极大地限制消费,扭曲资源分配,使中国经济陷入停滞根据这种观点,以政治手段分配投资的力度将逐步加大,凌驾于市场力量之上“重新平衡经济”,使之朝着国内消费的方向发展的提议将成为遥远的回忆中国将更加难于开放资本市场,实现经济的自由化考虑到中国已经开始面临来自工资水平更低的国家的竞争,而且人口出现老龄化趋势,中国不可能再回到之前的经济增长轨道上去了 事情将会如何,尚无定论但在我看来,我们会发现中国经济出现严重而持续的失调,就和奥地利学派理论预测的相近从更广阔的历史视角考虑:在世界历史上,一些国家的经济经历了30多年的极端高速增长,却没有出现任何重大的经济挫折,这样的先例有多少我们可以对中国经济的长远发展保持乐观,但同时也对中国的下一个经济周期充满忧虑 无论如何,中国曾经多次震惊世界——它很可能会再次震惊世界 Tyler Cowen是乔治·梅森大学(George Mason University)经济学教授 翻译:谷菁璐,

 

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